ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്: സ്റ്റോക്ക് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ രഹസ്യങ്ങൾ

ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്: ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിലെ വിജയത്തിന്റെ രഹസ്യങ്ങൾ

പ്രാരംഭ ചിന്തകൾ

ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിന്റെ ₹3.4 ലക്ഷം കോടി മാർക്കറ്റ് കാപ്പിറ്റലൈസേഷനിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുന്നവർക്ക് ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് ഒരു സൂപ്പർപവർ പോലെയാണ്. 2023-ൽ NSE-യിലെ ദൈനംദിന ട്രേഡിംഗ് വോളിയം ₹1.2 ലക്ഷം കോടി കടന്നുകയറിയത് കാണുമ്പോൾ, ഈ ശാസ്ത്രത്തിന്റെ പ്രാധാന്യം വ്യക്തമാകുന്നു. റിലയൻസ്, ടാറ്റാ സ്റ്റീൽ, HDFC ബാങ്ക് തുടങ്ങിയ സ്റ്റോക്കുകളുടെ വിലയെത്തിരിവുകൾക്ക് പിന്നിലുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകൾ മനസ്സിലാക്കാൻ ഈ ലേഖനം നിങ്ങളെ സഹായിക്കും.

ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസിന്റെ ത്രിമാന ചിത്രം

ബോംബെ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിലെ (BSE) സെൻസക്സ് 75,000 പോയിന്റിൽ എത്തിയിരിക്കുന്ന ഇക്കാലത്ത്, മൂന്ന് പാളികളിലുള്ള വിശകലനമാണ് ഫണ്ടമെന്റൽ അപ്രോച്ച്:

മാക്രോ ലെവൽ: GDP വളർച്ച, GST കളക്ഷൻ, RBIയുടെ മോണിറ്ററി പോളിസി
സെക്ടോറൽ അനാലിസിസ്: IT സെക്ടറിലെ TCS, ഫാർമയിൽ സൻ ഫാർമ, ഓട്ടോമൊബൈലിൽ മാർത്തി സുസൂകി
കമ്പനി സ്പെസിഫിക്: ബാലൻസ് ഷീറ്റ്, P&L സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ്, ക്യാഷ് ഫ്ലോ പാറ്റേൺ

ഉദാഹരണത്തിന്, 2023-ൽ ഇൻഫോസിസിന്റെ P/E അനുപാതം 23.5 ആയിരുന്നു, അതേസമയം വിപണി നേതാവായ ടാറ്റാ കൺസൾട്ടൻസി സർവീസസിന് 34.2 എന്ന ഉയർന്ന P/E റേഷ്യോ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു.

ഫൈനാൻഷ്യൽ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ് വിശകലനത്തിന്റെ ആർട്ട്

മുംബൈ സ്ഥിതിചെയ്യുന്ന HDFC ബാങ്കിന്റെ 2022-23 ലെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് വിശദമായി പരിശോധിക്കാം:

ടോട്ടൽ ആസ്സറ്റ്സ്: ₹24.59 ലക്ഷം കോടി
ഡെബ്റ്റ്-ടു-ഇക്വിറ്റി റേഷ്യോ: 0.89:1
NPA (നോൺ പെർഫോമിംഗ് ആസ്റ്റ്സ്): 0.27%

ഈ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, HDFC ബാങ്കിന് മത്സരാത്മകമായ ലിവറേജ് റേഷ്യോയും അതിന്റെ സുസ്ഥിരമായ ആസ്സറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് സ്ട്രാറ്റജിയുമാണെന്നാണ്. ബാങ്കിംഗ് സെക്ടറിലെ ICICI ബാങ്കിന്റെ 0.43% NPAയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇതിന്റെ പ്രാധാന്യം വ്യക്തമാകുന്നു.

ഇന്ത്യൻ മാക്രോ ഇക്കോണമിക് ഫാക്ടർമാരുടെ പ്രഭാവം

റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ റിപ്പോ റേറ്റ് മാറ്റങ്ങൾ ഫിനാൻഷ്യൽ സ്റ്റോക്കുകളെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നുവെന്ന് നോക്കാം:

2023 ജൂണിൽ RBI റിപ്പോ റേറ്റ് 6.50% ആയി ഉയർത്തിയപ്പോൾ:

എച്ച്ഡിഎഫ്സി ബാങ്ക് സ്റ്റോക്ക് 2.3% കുറഞ്ഞു
LIC ഹൗസിംഗ് ഫിനാൻസ് 4.1% ഡിപ്രിഷ്യേറ്റ് ചെയ്തു
എന്നാൽ IT സെക്ടറിലെ TCS 1.8% ഉയർന്നു

ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ക്രോസ്-സെക്ടോറൽ ഇമ്പാക്റ്റ് വിലയിരുത്താൻ നിക്ഷേപകർക്ക് ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് സഹായിക്കുന്നു.

സെക്ടോറൽ അനാലിസിസിന്റെ മാസ്റ്ററി

ഇന്ത്യൻ IT സെക്ടറിന്റെ കേസ് സ്റ്റഡി പരിഗണിക്കുക:

2023 IT സെക്ടർ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്:

സെക്ടർ PE റേഷ്യോ: 28.5
റവന്യൂ വളർച്ച: 9.8% YoY
ഓപ്പറേറ്റിംഗ് മാർജിൻ: 24-26% ശ്രേണി

ബാംഗ്ലൂരു സ്ഥിതിചെയ്യുന്ന ഇൻഫോസിസിന്റെ ഫൈനാൻഷ്യൽ ഹെൽത്ത്:

ഡെബ്റ്റ്-ഫ്രീ ബാലൻസ് ഷീറ്റ്
₹13,000 കോടി ക്യാഷ് റിസർവ്
15% ഡിവിഡൻഡ് യീൽഡ്

ഈ ഡാറ്റ വെച്ചുനോക്കുമ്പോൾ, IT സെക്ടറിലെ ലീഡർഷിപ്പ് പൊസിഷൻ മനസ്സിലാക്കാൻ സാധിക്കും.

എഫ്എംസിജി സെക്ടറിലെ മൂല്യനിർണ്ണയ പരിപാടി

ഹിന്ദുസ്ഥാൻ യൂണിലിവർ (HUL) എന്ന എഫ്എംസിജി സെക്ടർ ജയന്റിന്റെ 2023 ഫൈനാൻഷ്യൽ പ്രകടനം:

OPM (ഓപ്പറേറ്റിംഗ് പ്രോഫിറ്റ് മാർജിൻ): 24.7%
വാർഷിക വരുമാന വളർച്ച: 15.2% YoY
ROCE (Return on Capital Employed): 31.4%

ബ്രിട്ടാനിയ ഇൻഡസ്ട്രീസിനെ (ROCE 28.1%) സഹിതമുള്ള മത്സരാധിഷ്ഠിതമായ വിശകലനം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, HUL-ന്റെ സപ്പ്ലൈ ചെയിൻ മാനേജ്മെന്റ്, ബ്രാൻഡ് എക്യൂറ്റി എന്നിവയിൽ മുന്നിലാണെന്നാണ്. എഫ്എംസിജി സെക്ടറിലെ ശരാശരി PE 45.2 ആണ്, HUL-ന്റെ PE 55.3 എന്നത് മാർക്കറ്റിന്റെ പ്രീമിയം വിലയിരുത്തൽ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്കുകളിലെ സിസ്റ്റമാറ്റിക് റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ

ITC ലിമിറ്റഡിന്റെ മൾട്ടി-ബിസിനസ്സ് മോഡൽ വിശകലനം:

ബീറ്റ കോഫിഫിഷ്യന്റ് (β): 0.82
സെക്ടർ ഡൈവേർസിഫിക്കേഷൻ: സിഗരറ്റ് (58%), FMCG (23%), ഹോട്ടൽസ് (12%), Agri (7%)
ഡിവിഡൻഡ് യീൽഡ്: 3.8%

2023-ൽ GST കൗൺസിലിന്റെ സിഗരറ്റ് ടാക്സ് 16% ഉയർത്തിയതോടെ ITC സ്റ്റോക്ക് 7% കുറഞ്ഞു. എന്നാൽ FMCG വിഭാഗത്തിലെ 24% വരുമാന വളർച്ച ഈ ഷോക്ക് ആഗിരണം ചെയ്തു. ഇത് ബിസിനസ്സ് ഡൈവേർസിഫിക്കേഷന്റെ പ്രാധാന്യം എടുത്തുകാട്ടുന്നു.

EV/EBITDA: ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിന് അനുയോജ്യമായ മെട്രിക്

ടാറ്റാ മോട്ടോഴ്സിന്റെ EV/EBITDA വിലയിരുത്തൽ:

എന്റർപ്രൈസ് വാല്യൂ (EV): ₹2.8 ലക്ഷം കോടി
EBITDA (TTM): ₹34,200 കോടി
EV/EBITDA റേഷ്യോ: 8.2x

മഹീന്ദ്ര & മഹീന്ദ്രയുടെ 11.3x EV/EBITDA-യുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ, ടാറ്റാ മോട്ടോഴ്സ് സ്റ്റോക്ക് റിലേറ്റിവ് അണ്ടർവാല്യൂഡ് ആയി കാണപ്പെടുന്നു. ഓട്ടോ സെക്ടറിന്റെ ശരാശരി EV/EBITDA 9.8x ആണ്.

PLI സ്കീമുകളുടെ സെക്ടോറൽ ഇമ്പാക്റ്റ്

ഇലക്ട്രിക് വാഹന സെക്ടറിൽ ഉൽപാദന-ലിങ്ക്ഡ് ഇൻസെന്റിവ് (PLI) പദ്ധതിയുടെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ:

ടാറ്റാ പവറിന്റെ EV ബാറ്ററി പ്ലാന്റ്: ₹4,100 കോടി നിക്ഷേപം
ബാജാജ് ഓട്ടോയുടെ ചാർജിംഗ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ: ₹1,200 കോടി
2025 വരെ 15% സബ്സിഡി ഉറപ്പ്

ഈ പദ്ധതികൾ മൂലം ഓല ഇലക്ട്രിക്, അശോക ലെയ്ലാൻഡ് എന്നിവയുടെ സ്റ്റോക്ക് വില 2023-ൽ യഥാക്രമം 62%, 34% വർദ്ധിച്ചു. എന്നാൽ PLI-യുടെ സാമ്പത്തിക സാധ്യതകൾ മൂലധന ചെലവുകളുമായി ബാലൻസ് ചെയ്യേണ്ടത് വളരെ പ്രധാനമാണ്.

ക്വാർട്ടർ ലിൻ മാറ്റങ്ങളും പോർട്ട്ഫോളിയോ അഡജസ്റ്റ്മെന്റും

2023 Q4-ൽ ഫാർമ സെക്ടറിലേക്കുള്ള ഷിഫ്റ്റ്:

സൺ ഫാർമ സ്റ്റോക്ക്: +18% (US ജനറിക് മാർക്കറ്റിൽ 22% വളർച്ച)
ഡോക്ടർ റെഡ്ഡിസ്: +12% (EU മാർക്കറ്റിൽ ക്ലിനിക്കൽ ട്രയൽ വിജയം)
Nifty ഫാർമ ഇൻഡക്സ്: +9.7% QoQ

ഫെഡറൽ റിസർവ് റേറ്റ് കുറയ്ക്കാനുള്ള സൂചനകൾ, USD/INR എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് സ്ഥിരത, എന്നിവ ഫാർമ സെക്ടർ ഔട്ട്പെർഫോമൻസിന് കാരണമായി. ഇത് സെക്ടർ റൊടേഷൻ സ്ട്രാറ്റജി രൂപകൽപ്പന ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഒരു കേസ് സ്റ്റഡി ആയി മാറി.

ഹേഡ് & ഷോൾഡർ പാറ്റേണുകളുടെ ഫണ്ടമെന്റൽ ഇമ്പാക്റ്റ്

2022-ലെ Adani ഗ്രൂപ്പ് സ്റ്റോക്ക് ക്രാഷ് വിശകലനം:

Hindenburg റിപ്പോർട്ടിന് മുൻപുള്ള Valuation: P/E 320x
ഡെബ്റ്റ്-ടു-ഇക്വിറ്റി റേഷ്യോ: 4.8:1 (ഇൻഡസ്ട്രി ശരാശരി 1.2:1)
FII ഓൾഷെയർഷിപ്പ്: 18.3% → 9.7% (3 മാസത്തിനുള്ളിൽ)

ഈ സംഭവം ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസിന്റെ പ്രാധാന്യം എടുത്തുകാട്ടി. 2023 Q2-ൽ Adani ഗ്രൂപ്പ് ഡെബ്റ്റ് റെഡക്ഷൻ (₹15,000 കോടി), EBITDA വളർച്ച (27% YoY) എന്നിവ വിലവിധി വീണ്ടും മെച്ചപ്പെടുത്തി.

ഗ്രീൻ എനർജി ട്രാൻസിഷനും സ്റ്റോക്ക് വിലയും

Adani Green എനർജിയുടെ ESG പ്രകടനം:

2030 കാർബൺ ന്യൂട്രാലിറ്റി ടാർഗെറ്റ്
സോളാർ കപ്പാസിറ്റി: 8 GW → 45 GW (2023-2030)
MSCI ESG റേറ്റിംഗ്: AA

ESG-ഫോക്കസ്ഡ് ഫണ്ടുകളുടെ ₹1.2 ലക്ഷം കോടി നിക്ഷേപം ഈ സെക്ടറിലെ വാല്യൂവേഷൻ ബൂസ്റ്റ് ചെയ്തു. Adani Green-ന്റെ EV/EBITDA 24.5x ആയി ഉയർന്നത് NTPC-യുടെ 8.3x-നെക്കാൾ വളരെ ഉയർന്നതാണ്.

RSI, MACD എന്നിവയുടെ ഫണ്ടമെന്റൽ കണക്ഷൻ

TCS സ്റ്റോക്കിന്റെ ഫെബ്രുവരി 2023 ട്രെൻഡ് വിശകലനം:

RSI (14-ദിവസം): 28 (ഓവർസോൾഡ്)
MACD ലൈൻ: -1.2% (ബിയറിഷ് ക്രോസ്ഓവർ)
എന്നാൽ ഫണ്ടമെന്റൽ ഡാറ്റ: ക്യാഷ് റിസർവ് ₹48,200 കോടി, 5 വർഷത്തെ ശരാശരി ROE 35%

മാർക്കറ്റ് കറക്ഷൻ സമയത്ത് ടെക്നിക്കൽ സിഗ്നലുകൾക്കൊപ്പം ഫണ്ടമെന്റൽ ശക്തി പരിഗണിച്ച് സ്മാർട്ട് മണി TCS-ൽ ഏകീകൃത നിക്ഷേപം തുടർന്നു. 6 മാസത്തിനുള്ളിൽ 18% വിലവർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി.

നിഫ്റ്റി 50-യുടെ സെക്ടോറൽ വെയിറ്റേജ് ഒപ്റ്റിമൈസേഷൻ

ഒപ്റ്റിമൽ പോർട്ട്ഫോളിയോ രൂപകൽപ്പനയ്ക്കുള്ള സൂത്രവാക്യം:

ഫിനാൻഷ്യൽ സെർവീസസ്: 35%
IT: 15%
FMCG: 12%
എനർജി: 10%
മറ്റുള്ളവ: 28%

HDFC ബാങ്ക്, ഇൻഫോസിസ്, ITC, റിലയൻസ് എന്നിവയുടെ സന്തുലിതമായ മിശ്രണം 2023-ൽ 19.2% CAGR നൽകി. ഇത് സെൻസക്സിന്റെ 8.7% വളർച്ചയെ മറികടന്നു.

ഡിസ്കൗണ്ടഡ് കാഷ് ഫ്ലോ (DCF) മോഡലിന്റെ ഇന്ത്യൻ അപ്ലിക്കേഷൻ

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസിന്റെ DCF വിലയിരുത്തൽ ഉദാഹരണമായി എടുക്കാം:

ഇൻപുട്ട് പാരാമീറ്ററുകൾ:

FCF (ഫ്രീ കാഷ് ഫ്ലോ): ₹65,000 കോടി
വളർച്ചാ നിരക്ക്: 12% അടുത്ത 5 വർഷം
ഡിസ്കൗണ്ട് റേറ്റ്: 10%

DCF കണക്കുകൂട്ടലുകൾക്ക് ശേഷം ലഭിക്കുന്ന ഇന്റ്രിന്സിക് വില: ₹2,850 പെർ ഷെയർ
(2023 ഡിസംബർ വരെയുള്ള മാർക്കറ്റ് പ്രൈസ്: ₹2,650)

ഈ വിശകലനം സൂചിപ്പിക്കുന്നത് റിലയൻസ് സ്റ്റോക്ക് കറന്റ് മാർക്കറ്റ് പ്രൈസിൽ അണ്ടർവാല്യൂഡ് ആണെന്നാണ്.

ഇൻഡസ്ട്രി ബെഞ്ച്മാർക്കുകൾ: ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിന്റെ പ്രതിഫലനം

നിഫ്റ്റി 50, സെൻസക്സ് എന്നിവയുടെ പ്രകടനം ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിന്റെ ആരോഗ്യത്തിന്റെ പ്രധാന സൂചകമാണ്. 2023 ഡിസംബർ വരെ നിഫ്റ്റി 50-ന്റെ P/E റേഷ്യോ 22.7 ആയി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തിരിക്കുന്നു, ഇത് 5-വർഷത്തെ ശരാശരി 25.2-ൽ നിന്ന് താഴെയാണ്. സെക്ടോറൽ ബെഞ്ച്മാർക്കുകളുടെ പങ്ക്:

നിഫ്റ്റി ഓട്ടോ: മാർത്തി സുസൂകി, ടാറ്റാ മോട്ടേഴ്സ് എന്നിവയുടെ 18% വാർഷിക വരുമാന വളർച്ച
നിഫ്റ്റി ഫാർമ: സൻ ഫാർമയുടെ 12 മാസം ROE 15.4%
നിഫ്റ്റി ഫിനാൻസ്: HDFC ബാങ്കിന്റെ NIM (നെറ്റ് ഇന്ററസ്റ്റ് മാർജിൻ) 4.1%

ഉദാഹരണത്തിന്, 2023-ൽ ടാറ്റാ കൺസൾട്ടൻസി സർവീസസിന്റെ ഷെയർ വില 8% വർദ്ധിച്ചപ്പോൾ, നിഫ്റ്റി IT സെക്ടർ 4.5% മാത്രമേ വളർച്ച കാഴ്ചവെച്ചുള്ളൂ. ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് സെക്ടർ ബെഞ്ച്മാർക്കുമായുള്ള താരതമ്യത്തിൽ കമ്പനിയുടെ ഔട്ട്പെർഫോർമൻസ് ആണ്.

റിസ്ക് അസസ്സ്മെന്റ്: ഇന്ത്യൻ കോണ്ടെക്സ്റ്റിലെ സവിശേഷതകൾ

SEBI-യുടെ 2022 ലെ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, NSE-യിലെ 78% റിട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ നഷ്ടം നേരിടുന്നു. ഇത് റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റിന്റെ പ്രാധാന്യം എടുത്തുകാട്ടുന്നു:

മാതൃകാ റിസ്ക് പാരാമീറ്ററുകൾ:

ബീറ്റ കോഫിഫിഷ്യന്റ്: Jio ഫൈനാൻഷ്യൽ സർവീസസിന്റെ ബീറ്റ 1.3 (സെൻസക്സുമായി താരതമ്യം)
വാൽ്യു അറ്റ് റിസ്ക് (VaR): BSE മെറ്റൽ സെക്ടറിന് 95% ക്ലിപ്തത്തിൽ ₹2.4 ലക്ഷം കോടി
ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗ്: അഡാനി ഗ്രൂപ്പിന്റെ AAA റേറ്റിംഗിലെ മാറ്റങ്ങൾ

2020-ലെ Yes ബാങ്ക് ക്രൈസിസ് സമയത്ത്, ക്രെഡിറ്റ് ഡിഫോൾട്ട് സ്വാപ്പ് (CDS) സ്പ്രെഡ് 1800 ബേസിസ് പോയിന്റുകൾ വരെ ഉയർന്നത് റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ് ഫ്രെയിംവർക്കുകളുടെ പ്രാധാന്യം എടുത്തുകാട്ടി.

സെക്ടർ റൊടേഷൻ: ഇക്കണോമിക് സൈക്കിളുകളുടെ നൃത്തം

RBIയുടെ ബിസിനസ് കണ്ഫിഡൻസ് ഇൻഡക്സ് 2023 Q4-ൽ 65.7 എന്ന തലത്തിൽ എത്തിയതോടെ, സൈക്ലിക്കൽ സെക്ടറുകളിലേക്കുള്ള റൊടേഷൻ ശ്രദ്ധേയമാണ്:

ഘട്ടം അനുസരിച്ച് സെക്ടർ പ്രകടനം:

വിപുലീകരണ ഘട്ടം: ലാർജ് കാപ്പ് ബാങ്കുകൾ (ICICI, SBI) 18% വരുമാന വളർച്ച
മന്ദഗതി: ITC, HUL തുടങ്ങിയ FMCG സ്റ്റോക്കുകളുടെ 9% EPS വർദ്ധനവ്
റികവറി: ഓട്ടോമൊബൈൽ സെക്ടറിന്റെ EV/EBITDA 14.7 ലേക്ക് ഉയർച്ച

COVID-19 സമയത്ത് Nifty ഫാർമ സെക്ടർ 64% വർദ്ധിച്ചതിന് ശേഷം, 2022-ൽ 22% കുറഞ്ഞത് സെക്ടർ റൊടേഷന്റെ ഡൈനാമിക്സ് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിലെ റിസ്ക്-റിവാർഡ് മാട്രിക്സ്

CAPM (Capital Asset Pricing Model) അനുസരിച്ച്, ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്കുകളുടെ റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റഡ് റിട്ടേണുകൾ:

സ്റ്റോക്ക്	ബീറ്റ	അപേക്ഷിത വരുമാനം (CAPM)
റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ്	1.1	14.3%
അൾട്രാടെക് സിമന്റ്	0.8	11.7%

അനുമാനം: റിസ്ക്-ഫ്രീ റേറ്റ് 6.5%, മാർക്കറ്റ് റിസ്ക് പ്രീമിയം 7%

ഈ മാട്രിക്സ് ഉപയോഗിച്ച്, ഹിയർ റിസ്ക്-ഹിയർ റിട്ടേൺ സ്റ്റോക്കുകൾ (ഉദാ: സ്മാൾകാപ്സ്) എന്നിവയ്ക്കായി പോർട്ട്ഫോളിയോ അലോക്കേഷൻ സ്ട്രാറ്റജി രൂപകൽപ്പന ചെയ്യാം.

ഇന്ത്യൻ ഇക്കോണമിക് സൈക്കിളുകളും സെക്ടർ പ്രകടനവും

GDP വളർച്ചയുടെ ഘട്ടങ്ങളും അനുബന്ധ സെക്ടർ ഔട്ട്പെർഫോർമൻസും:

എക്സ്പാൻഷൻ (2016-2018): NBFC സെക്ടർ 24% CAGR
പീക്ക് (2019): റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് സെക്ടർ P/B റേഷ്യോ 3.2
കൺട്രാക്ഷൻ (2020): എവിയേഷൻ സെക്ടർ 58% ഡ്രോഡൗൺ
റികവറി (2021-2023): റിട്ടെയിൽ സെക്ടർ 18% വാർഷിക വളർച്ച

മൊബൈൽ ഫോൺ മാനുഫാക്ചറിംഗ് സെക്ടറിനെ PLI സ്കീം എങ്ങനെ പരിവർത്തനം ചെയ്തു എന്നതിന്റെ ഉദാഹരണം: 2023-ൽ ഇന്ത്യയുടെ സെൽപ്രൊഡക്ഷൻ ₹2 ലക്ഷം കോടി കടന്നുകയറി.

ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസിലെ സാധാരണ തെറ്റുകൾ

ഇന്ത്യൻ മാർക്കറ്റിൽ പുതിയ നിക്ഷേപകർ ചെയ്യുന്ന പ്രധാന പിശകുകൾ:

ക്വാർട്ടർ ഫലങ്ങളെ അതിശയോക്തി ചെയ്യൽ: ടാറ്റാ മോട്ടോഴ്സിന്റെ Q2 FY24 ലാഭം 22% കൂടിയത് ലോംഗ് ടേം ട്രെൻഡായി കണക്കാക്കൽ
സെക്ടർ ഡൈവേർസിഫിക്കേഷൻ അവഗണിക്കൽ: IT സെക്ടറിൽ മാത്രം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് പകരം FMCG, ഫാർമ എന്നിവയിലേക്ക് വിപുലീകരിക്കൽ
ഗവൺമെന്റ് പോളിസി ഇമ്പാക്റ്റ് വിലയിരുത്താതിരിക്കൽ: PLI സ്കീമുകളുടെ ഫാർമ സെക്ടറിലെ ഇമ്പാക്റ്റ്

ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റിലെ മൂല്യനിർണ്ണയ മെട്രിക്സ്: പ്രായോഗിക വിശകലനം

മുംബൈ സ്ഥിതിചെയ്യുന്ന NSE-യിലെ Nifty 50 കമ്പനികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് പ്രധാനമായും ഉപയോഗിക്കുന്ന മെട്രിക്സ്:

P/E അനുപാതം: ടാറ്റാ കൺസൾട്ടൻസി (34.5) vs ഓയിൽ ഇന്ത്യ (8.2) (2023 ഡാറ്റ)
Price-to-Book Value: SBI (1.8) vs HDFC ബാങ്ക് (4.3)
Dividend Yield: Coal India (5.8%) vs ITC (2.4%)

ഉദാഹരണമായി, 2023 സെപ്റ്റംബറിൽ ടിസിഎസിന്റെ P/E അനുപാതം 32.6 ആയിരുന്നു, ഇത് IT സെക്ടറിന്റെ ശരാശരി P/E 28.5-നേക്കാൾ ഉയർന്നതാണ്. ഈ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകർ കമ്പനിയിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന വളർച്ചാ പ്രതീക്ഷകൾ ഉണ്ടെന്നാണ്.

SEBI റെഗുലേഷനുകളുടെ പ്രഭാവം: ഫണ്ടമെന്റൽ വിശകലനത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ

2020-ൽ SEBI അവതരിപ്പിച്ച ESG ഡിസ്ക്ലോഷർ നിയമങ്ങൾ ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റുകളുടെ വിലയിരുത്തൽ രീതികളിൽ വിപ്ലവം സൃഷ്ടിച്ചു:

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസിന്റെ ESG സ്കോർ: 72/100 (2023)
മഹീന്ദ്ര ആൻഡ് മഹീന്ദ്രയുടെ ഇലക്ട്രിക് വാഹന യൂണിറ്റ് മൂലം ESG റേറ്റിംഗിൽ 15% വർദ്ധനവ്
ടാറ്റാ സ്റ്റീലിന്റെ ജംഷെഡ്പൂർ പ്ലാന്റിൽ കാർബൺ ഉദ്വമനം 20% കുറച്ചതിന് ശേഷമുള്ള സ്റ്റോക്ക് വിലയിലെ 8% വർദ്ധനവ്

ഈ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് ആധുനിക ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസിൽ ഫിനാൻഷ്യൽ ഇൻഡിക്കേറ്റർമാരുടെ പങ്ക് 70% ൽ നിന്ന് 60% ആയി കുറഞ്ഞിട്ടുണ്ടെന്നാണ്. ബാക്കി 40% നോൺ-ഫിനാൻഷ്യൽ ഘടകങ്ങളായി മാറിയിരിക്കുന്നു.

FMCG സെക്ടർ: സുസ്ഥിര മൂല്യനിക്ഷേപത്തിനുള്ള മാതൃക

ഹിമാചൽ പ്രദേശിലെ മാൻഡി പ്ലാന്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ട Hindustan Unilever Limited (HUL) യുടെ ഫിനാൻഷ്യൽ ഹെൽത്ത്:

10 വർഷത്തെ CAGR വളർച്ച: 11.8%
ഡെബ്റ്റ്-ടു-ഇക്വിറ്റി: 0.15:1
ഡിവിഡൻഡ് പേയുട്ട് റേഷ്യോ: 85%
ROCE (Return on Capital Employed): 28.4%

2023-ൽ HUL-ന്റെ ഷെയർ വില ₹2,650 എന്ന തലത്തിൽ എത്തിയപ്പോൾ, അതിന്റെ DCF വിലയിരുത്തൽ ₹2,920 ആയിരുന്നു. FMCG സെക്ടറിലെ മറ്റൊരു നേതാവായ ITC-യുടെ പ്രകടനം:

5 വർഷത്തെ ശരാശരി ഓപ്പറേറ്റിംഗ് മാർജിൻ: 34%
ക്യാഷ് ആൻഡ് ക്യാഷ് ഇക്വിവലന്റ്സ്: ₹15,230 കോടി
ഹോട്ടൽ ഡിവിഷൻ വിഭജനത്തിന്റെ സ്റ്റോക്ക് വിലയിലുള്ള ഇമ്പാക്റ്റ്

ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ സെക്ടറിലെ പോസ്റ്റ-കോവിഡ് വിപ്ലവം

2024-ലെ യൂണിയൻ ബജറ്റിൽ ₹10 ലക്ഷം കോടി ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ അലോക്കേഷൻ ഈ സെക്ടറിലെ സ്റ്റോക്കുകളെ എങ്ങനെ സ്വാധീനിച്ചു:

L&T സ്റ്റോക്ക് 1 വർഷത്തിൽ 42% വർദ്ധനവ്
അഡാനി പോർട്ട്സ് & SEZ യൂണിറ്റ് റവന്യൂ 68% വർദ്ധനവ്
IRB ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിന്റെ ഓർഡർ ബുക്ക് ₹32,000 കോടിയെത്തൽ

PLI സ്കീമുകളുടെ പ്രത്യേക ഫലം:

സോളാർ പവർ സെക്ടറിൽ ₹24,000 കോടി നിക്ഷേപം
ടൺнеല്ല് കൺസ്ട്രക്ഷനിൽ ആഗ്നേയ ടെക്നോളജി ഉപയോഗം
ഡൽഹി-മുംബൈ എക്സ്പ്രസ്വേ പ്രോജക്റ്റ് വിലയിരുത്തൽ

ഈ സെക്ടറിലെ ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് സമയത്ത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട കാര്യങ്ങൾ:

ഗവൺമെന്റ് കോൺട്രാക്റ്റുകളുടെ സ്ഥിരത
പദ്ധതി നടപ്പാക്കൽ സമയപരിധി
റ aw മെറ്റീരിയൽ വിലയുടെ സ്ഥിരത

നിഗമനം: ദീർഘകാല വീക്ഷണത്തിന്റെ ശക്തി

1991-ൽ ബാംഗ്ലൂരുവിൽ ആരംഭിച്ച ഇൻഫോസിസ്, 2023-ൽ ₹6 ലക്ഷം കോടി മാർക്കറ്റ് കാപ്പിറ്റലൈസേഷൻ കൈവരിച്ചത് ഫണ്ടമെന്റൽ സൗഹാർദ്ദത്തിന്റെ ശക്തിയാണ്. ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് ഡാറ്റയും ക്വാളിറ്റേറ്റീവ് ഫാക്ടറുകളും സമന്വയിപ്പിക്കുന്ന ഈ രീതി, Nifty 50-ലെ സ്റ്റോക്കുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിനുള്ള സുവർണ്ണ നിയമമാണ്.

ഓരോ നിക്ഷേപകനും ഇന്ത്യൻ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിന്റെ ഡൈനാമിക്സ് മനസ്സിലാക്കാൻ SEBI-യുടെ ഔദ്യോഗിക ഡോക്യുമെന്റേഷൻ, കമ്പനി ആനുവൽ റിപ്പോർട്ടുകൾ, RBIയുടെ മാക്രോ ഇക്കോണമിക് ഡാറ്റ എന്നിവ പരിശോധിക്കാൻ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

പ്രധാനപ്പെട്ട ടേക്ക്അവേകൾ:

PE റേഷ്യോ, ഡെബ്റ്റ്-ടു-ഇക്വിറ്റി, ROE എന്നിവയുടെ സജീവമായ ട്രാക്കിംഗ്
സെക്ടർ റൊടേഷൻ സ്ട്രാറ്റജികൾക്കായി NSE സെക്ടോറൽ ഇൻഡിസസ് പഠനം
DCF, DDM തുടങ്ങിയ വിലവിധിരീതികളുടെ പ്രയോഗം